n개 주식 포트폴리오의 위험

n개의 자산으로 구성되는 포트폴리오의 위험(분산) 측정에는 다음과 같은 분산-공분산 행렬을 이용한다.

▲ 그림 3-7 n개 자산의 분산-공분산 행렬

여기서 w는 투자 비중이며 σ는 공분산이다. 행렬에서 대각선 방향 은 동일한 자산이 만나는 곳으로, 해당 자산 투자 비중과 분산의 곱으로 채워져 있다. 위 행렬을 다시 정리하면 포트폴리오의 위험은 다음과 같다.