3.4.3 최적 포트폴리오의 선택

최적 포트폴리오는 효율적 투자선과 투자자의 무차별곡선이 접하는 점(E와 F)에서 결정된다. 따라서 투자자 1과 투자자 2의 최적 포트폴리오는 각각의 무차별곡선과 효율적 투자선이 접하는 E와 F 점에서 결정된다.

위험회피적인 투자자 1은 투자자 2보다 상대적으로 기대수익률이 작으나 위험도 작은 E를, 투자자2는 상대적으로 위험이 크지만 기대수익률도 큰 F를 최적 포트폴리오로 선택한다.

이처럼 투자자의 효용을 극대화해주는 최적 포트폴리오 선택 문제는 투자자의 효용에 따라 투자자가 어떤 선택을 하는지에 달려 있다.