y = Ax + b가 x와 y의 관계를 보여주는 식인 것처럼 
식은 무위험자산이 있는 포트폴리오 기대수익률 E(rp)와 포트폴리오 위험 Op 간의 선형관계를 보여준다. Y 절편에 해당하는 부분이 rf이고, 기울기는 위험프리미엄 
이다.
무위험이자율 rf가 1%이고 위험자산의 기대수익률이 4%, 위험자산 수익률 표준편차가 2%이면 포트폴리오 기대수익률 식은 다음과 같다.
위 식으로 표준편차, 기대수익률, 위험자산 투자 비중 표를 만들고, 포트폴리오 기대수익률을 y축으로, 수익률의 표준편차를 x축으로 해서 그래프를 그리면 다음과 같다.
▼ 표 3-6 표준편차, 기대수익률, 위험자산 투자 비중
|
표준편차 |
기대수익률 |
위험자산 투자 비중 |
|
0.0 |
1.0 |
0.0 |
|
0.5 |
1.8 |
0.3 |
|
1.0 |
2.5 |
0.5 |
|
1.5 |
3.3 |
0.8 |
|
2.0 |
4.0 |
1.0 |
|
2.5 |
4.8 |
1.3 |
|
3.0 |
5.5 |
1.5 |
|
3.5 |
6.3 |
1.8 |
|
4.0 |
7.0 |
2.0 |
|
4.5 |
7.8 |
2.3 |
|
5.0 |
8.5 |
2.5 |
▲ 그림 3-17 포트폴리오 기대수익률과 표준편차