▲ 그림 4-3 잭 트레이너(bogleheads.org/wiki/File:JackTreynor.jpg)

잭 트레이너(Jack L. Treynor)는 1930년 아이오와주 카운실 블러프스에서 태어났으며, 1951년 펜실베니아 해버포트(Haverford) 대학에서 수학 학사 학위를 받았다. 그는 원래 물리학을 전공하려 했으나 불행히도 두 명의 물리학과 교수 중에서 한 명은 시각장애인이었고 다른 한 명은 은퇴를 앞두고 있던 터라 수학을 전공으로 선택했다고 한다. 1955년 하버드 경영대학원(Harvard Business School)에서 MBA 학위를 받은 후 컨설팅 회사인 아서D리틀(Arthur D. Little)에 취직했는데, 1958년에 이미 CAPM의 핵심 내용을 컨설팅 프로젝트에 사용했다.

CAPM을 개발한 공로를 인정받은 세 번째 사람은 존 린트너(John Linter)다. 린트너는 1940년 24세의 나이로 하버드 대학에서 대학원 공부를 시작해 1946년에 ‘Tax Restrictions on Financing Business Expansion’으로 박사 학위를 받았다.

마지막 CAPM 공헌자는 얀 모신(Jan Mossin)이다. 1936년 노르웨이 오슬로에서 태어난 모신은 1959년 노르웨이 경제경영대학원을 졸업하고, 피츠버그에 있는 카네기 공과대학교(현재의 카네기 멜론 대학교(Carnegie Mellon University))에서 경제학 대학원 과정을 마쳤다. 금융 시장의 리스크를 연구해 발표한 그의 논문에는 CAPM 분석의 기초가 되는 내용이 포함돼 있다.