위에서 미리 주어진 값을 갖고 투자자의 위험회피계수(λ)와 시장포트폴리오 수익률의 분산(σ₂)을 다음과 같이 계산한다.

그러면 균형기대수익률을 다음과 같이 구할 수 있다.

이제 투자자 전망인 사전분포를 결정한다. 우선 투자자의 전망 행렬이자 항등행렬인 P를 다음과 같이 설정한다. 전망 1(절대적 전망)은 대형주 수익률이 5.4%가 될 것으로 전망한다. 전망 2(상대적 전망)는 소형주의 수익률이 중형주의 수익률과 비교해서 약 7% 이상 앞설 것으로 예상한다.

따라서 시장 전망 수익률 Q는 다음과 같이 표로 정리된다.

▼ 표 5-2 시장 전망 수익률 Q