즉, 전망 행렬 × (위험조정상수×공분산 행렬) × 전치한 전망 행렬이다. 참고로 오차항 공분산 행렬은 대각 방향 외 나머지 성분이 0이므로 실무에서 또는 프로그래밍을 할 때 차원에 맞는 항등행렬(identity matrix)(단위행렬이라고도 하며 주대각선상의 성분들이 모두 1이고 그 밖에는 모두 0인 정사각행렬)을 곱해주기도 한다.

이제 다음 블랙-리터만 모형으로 결합전망기대수익률을 구한다.

수식이 길어 계산이 복잡하므로 수식을 이등분해 첫 부분(part1)인 [(τΣ)^-1 + P^TΩ^-1P]^-1을 계산해보자.